原標(biāo)題：[機(jī)構(gòu)看盤(pán)]華泰期貨：304不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，但成交有所轉(zhuǎn)弱
昨日鎳價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有一定程度的改善，精煉鎳現(xiàn)貨升水小幅回升，金川鎳與鎳豆現(xiàn)貨升水上調(diào)，俄鎳轉(zhuǎn)為平水狀態(tài)，下游適度逢低采購(gòu)。近期硫酸鎳價(jià)格小幅回升，硫酸鎳對(duì)鎳豆溢價(jià)小幅走強(qiáng)。滬鎳倉(cāng)單小幅回升，但仍處于歷史低位，國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存維持偏低水平。
鎳觀點(diǎn)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存仍處于低位，滬鎳庫(kù)存處于歷史極低水平，高冰鎳?yán)諆冬F(xiàn)仍存在不確定性，在外圍偏強(qiáng)氛圍的烘托下，短期鎳價(jià)持續(xù)彈升。但近段時(shí)間精煉鎳現(xiàn)貨升水在持續(xù)下滑，需求表現(xiàn)疲弱，近日鎳價(jià)回調(diào)刺激成交，但改善幅度有限，中線預(yù)期仍不樂(lè)觀，鎳價(jià)可能不具趨勢(shì)性上漲行情，近期僅以反彈思路對(duì)待，一旦外圍環(huán)境轉(zhuǎn)弱，鎳價(jià)可能沒(méi)有太多支撐力量。
鎳關(guān)注要點(diǎn)：高冰鎳事件進(jìn)展、宏觀環(huán)境、大型傳統(tǒng)鎳企供應(yīng)、新能源汽車(chē)政策。
昨日304不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，基差重臨高位，但因節(jié)后幾天下游積極采購(gòu)，目前多已完成貨，當(dāng)前價(jià)格處于高位，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，昨日價(jià)格上漲之后市場(chǎng)成交活躍度較前期有所轉(zhuǎn)弱。近期不銹鋼期貨與現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，現(xiàn)貨供應(yīng)仍不寬裕，外圍情緒帶動(dòng)提振信心，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)較好，但當(dāng)前價(jià)格下游畏高情緒亦較濃。
不銹鋼觀點(diǎn)：上周300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存在連續(xù)九周下滑后首次出現(xiàn)回升，主要受假期集中到貨影響，不過(guò)目前仍處于歷史偏低水平，節(jié)后市場(chǎng)成交較好，下游需采購(gòu)積極，現(xiàn)貨價(jià)格維持堅(jiān)挺。當(dāng)前宏觀氛圍依然偏強(qiáng)，低庫(kù)存導(dǎo)致價(jià)格上漲彈性較大，期貨價(jià)格可能仍會(huì)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。但因中線預(yù)期偏悲觀，不銹鋼價(jià)格上行空間難以打開(kāi)，當(dāng)前價(jià)格的彈升主要是低庫(kù)存下外圍情緒推動(dòng)的被動(dòng)跟漲，需注本周是否可能形成持續(xù)的累庫(kù)，后期若外圍環(huán)境轉(zhuǎn)弱、且不銹鋼開(kāi)始持續(xù)累庫(kù)，則不銹鋼價(jià)格可能迎來(lái)壓力，不過(guò)不銹鋼價(jià)格整體上仍處于歷史偏低水平，下行空間亦相對(duì)有限。
不銹鋼關(guān)注要點(diǎn)：不銹鋼庫(kù)存、不銹鋼消費(fèi)、印尼不銹鋼進(jìn)口量、中國(guó)與印尼的NPI和不銹鋼新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。
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