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今天和大家下股友推薦地一直汽車(chē)零部件股票——長(zhǎng)源東谷。長(zhǎng)源東谷主要從事柴油發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品包括柴油發(fā)動(dòng)機(jī)缸體、缸蓋、連桿、飛輪殼、主軸承蓋、排氣管及齒輪室等發(fā)動(dòng)機(jī)零部件。目前的客戶(hù)主要為福田康明斯、東風(fēng)康明斯等發(fā)動(dòng)機(jī)商及東風(fēng)商用車(chē)等整車(chē)商。
2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.1億元，同比增長(zhǎng)49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.2億元，同比增長(zhǎng)82%。其中三季度單季營(yíng)收4.6億元，同比增長(zhǎng)88%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.63億元，同比增長(zhǎng)118%，業(yè)績(jī)十分亮眼。
過(guò)去五年?duì)I收與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入從2015年的7.61億元，增長(zhǎng)到2019年的11.55億元，增長(zhǎng)了51.77%；同期，凈利潤(rùn)則由0.85億元，增長(zhǎng)到2.69億元，增長(zhǎng)216.47%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了33.38%。過(guò)去五年ROE維持在20%以上，ROE達(dá)市場(chǎng)均值的三倍。
與此同時(shí)，伴隨著新客戶(hù)、新項(xiàng)目拓展及收入規(guī)模的增長(zhǎng)，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，產(chǎn)品綜合毛利率由2015年的只有14.82%提升到2019年的28.11%，增長(zhǎng)了近一倍；的ROE則由24.06%增長(zhǎng)到30.61%，并且近3年ROE均維持在30%以上的高水平，股東回報(bào)能力極號(hào)，這從分紅上可以看到，2020年中報(bào)分紅10派12，誠(chéng)意十足。
從經(jīng)營(yíng)上看，前三季度營(yíng)收利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)。在凈利潤(rùn)構(gòu)成中，主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了凈利潤(rùn)的80%以上，說(shuō)明這家專(zhuān)注于自己的主營(yíng)業(yè)，沒(méi)有玩旁門(mén)左道。從披露的財(cái)報(bào)看，連續(xù)多個(gè)季度財(cái)報(bào)的凈現(xiàn)金流高于凈利潤(rùn)，說(shuō)明的凈利潤(rùn)含金量十足，更進(jìn)一步驗(yàn)證了利潤(rùn)的真實(shí)性。再深入探討，銷(xiāo)售收入分兩大塊，缸體和缸蓋，占比80%，行業(yè)上來(lái)看，自主產(chǎn)品占70%，委托代加工占近30%。利潤(rùn)貢獻(xiàn)上來(lái)看，兩大產(chǎn)品各占一半，自主和委托也各占一半，比較均衡，這種均衡可以理解為經(jīng)營(yíng)比較健康。委托加工毛利率比較高，也在逐漸增大這部分業(yè)務(wù)占比。
從資產(chǎn)角度看，在沒(méi)上市前，非流動(dòng)資產(chǎn)占比高于50%，是一家重資產(chǎn)型企業(yè)了，上市之后，由于募集的資金還沒(méi)有投入，不銹鋼加工件非流動(dòng)資產(chǎn)占比低至43%。資產(chǎn)不斷增加，但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近幾年卻在不斷下滑，從15年的1.33，到19年的0.43，加上20年新上市，不銹鋼加工件募集了大量資金，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)應(yīng)該也不會(huì)太好，這塊確實(shí)有待加強(qiáng)，提高資產(chǎn)利用率。
從財(cái)務(wù)角度看，上市前，負(fù)債率在60%-70%之間，這樣的負(fù)債規(guī)模，再加上有在建工程，顯然不利于一家制造型企業(yè)發(fā)展，是缺錢(qián)的，所以上市了。上市以后，負(fù)債結(jié)構(gòu)得到很大改善，負(fù)債率降至43%，財(cái)務(wù)費(fèi)用也有了大幅下降，負(fù)債表得到進(jìn)一步優(yōu)化。
總的來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)源東谷是一家剛上市小而美的，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、盈利穩(wěn)固、財(cái)務(wù)穩(wěn)健，行業(yè)估值偏低。
從目前炒作方向來(lái)看，有政策支撐的科技板塊依然是大資金主攻方向，從盤(pán)面表現(xiàn)看，相關(guān)概念股已經(jīng)蓄勢(shì)待發(fā)，有望成為市場(chǎng)風(fēng)口！
我觀察了一周科技板塊，每天78%個(gè)股處于低調(diào)爬升狀態(tài)，當(dāng)板塊內(nèi)多只股票都越走越好時(shí)，意味著妖股隱藏在內(nèi)！
龍頭已經(jīng)選出來(lái)了，科技的74只個(gè)股，僅有一只非常特別，很可能成為今年大妖！
由于平臺(tái)機(jī)制審核問(wèn)題，我不能把股發(fā)出來(lái)，大家不慌， 找到 “Sv3014” 備住 科技，兩個(gè)字 然后就好啦，大家要記住，是用天的軟件，明白了吧！ 據(jù)說(shuō)聰明的朋友都能找到我！
這只票前期被錯(cuò)殺太多，技術(shù)上有強(qiáng)烈的反彈需求，目前還在低位試探，在近兩個(gè)交易日中，大資金悄然介入，短期還有消息刺激，明顯的啟動(dòng)狀態(tài)，擇機(jī)干進(jìn)去，接下來(lái)就坐等起飛！
在發(fā)動(dòng)機(jī)零部件行業(yè)深耕多年，通過(guò)自主研發(fā)積累和創(chuàng)新，成功研發(fā)了多套完整的核心技術(shù)體系，已擁有一定的技術(shù)儲(chǔ)備。此外重金引進(jìn)國(guó)際的裝備，如從德國(guó)進(jìn)口的BW臥式加工中心、ALFING脹斷機(jī)、輔助設(shè)備產(chǎn)品檢測(cè)三坐標(biāo)、從日本進(jìn)口的KOYORV2磨床等。的核心技術(shù)與國(guó)際的生產(chǎn)裝備共同保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，達(dá)到高精度及產(chǎn)品高穩(wěn)定性的要求，從而獲得主流整車(chē)及發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)的充分認(rèn)可。已經(jīng)與福田康明斯及東風(fēng)康明斯等大型發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)商長(zhǎng)期深度合作，綁定了康明斯這樣的世界500強(qiáng)發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)，并與東風(fēng)商用車(chē)、玉柴等客戶(hù)建立合作關(guān)系。2019年在全國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)核心部件缸體和缸蓋占有率分別達(dá)到13.70%和17.17%，已成為發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件領(lǐng)域頭部的供應(yīng)商。
國(guó)六新標(biāo)實(shí)施，助推長(zhǎng)期向好“新國(guó)標(biāo)”對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)提出了更高的要求，對(duì)缸體、缸蓋、不銹鋼加工件連桿等核心零件的加工精度、清潔度等也提出了新的挑戰(zhàn)，更有利于技術(shù)儲(chǔ)備充足、資金實(shí)力雄厚的規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)，國(guó)六產(chǎn)品的升級(jí)，更能體現(xiàn)出長(zhǎng)源東谷的核心競(jìng)爭(zhēng)力。越來(lái)越高的排放標(biāo)準(zhǔn)是未來(lái)汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，這亦將導(dǎo)致新一輪的換車(chē)潮，為汽車(chē)整車(chē)及零部件供應(yīng)商提供新的市場(chǎng)機(jī)遇。 早已跟隨福田康明斯、東風(fēng)康明斯、東風(fēng)商用車(chē)等主要客戶(hù)提前布局國(guó)六產(chǎn)品，投入研發(fā)，目前有能力生產(chǎn)出滿(mǎn)足客戶(hù)需求和市場(chǎng)要求的國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件產(chǎn)品。另外，近年來(lái)抓住國(guó)六排放法規(guī)升級(jí)的機(jī)遇，加大了國(guó)六產(chǎn)業(yè)布局，前期開(kāi)拓的玉柴機(jī)器、中國(guó)重汽、上菲紅等客戶(hù)，在國(guó)六排放全面實(shí)施后將大幅提升的供貨量，預(yù)計(jì)會(huì)給帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。
AMT重卡滲透率持續(xù)提升，背靠500強(qiáng)客戶(hù)康明斯將顯著受益。國(guó)內(nèi)AMT重卡市場(chǎng)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。AMT自動(dòng)換擋能夠有效降低了不規(guī)范操作導(dǎo)致的污染物排放，同時(shí)，AMT變速箱比普通變速箱更省油。福田抓住AMT重卡機(jī)遇，與采埃孚成立合資變速箱，建立了優(yōu)勢(shì)。推出的AMT重卡受到了市場(chǎng)的極高認(rèn)可，19年福田在AMT重卡的市占率達(dá)到75%，北汽福田重卡市占率從去年全年的7.3%大幅增長(zhǎng)至今年上半年的9.6%。隨著AMT重卡滲透率繼續(xù)提升，長(zhǎng)源東谷有望伴隨福田市占率的提升而受益。
汽車(chē)零部件市場(chǎng)是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)，商用車(chē)市場(chǎng)增速也將遠(yuǎn)超汽車(chē)行業(yè)整體增速，長(zhǎng)源東谷做為商用車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件供應(yīng)商未來(lái)發(fā)展可期。
長(zhǎng)源東谷作為次新股，股價(jià)經(jīng)過(guò)連續(xù)殺跌，估值上來(lái)看已經(jīng)到低位了，從核準(zhǔn)次新股板塊看，指數(shù)已經(jīng)接近腰斬行。這種情況主要是由于前期市場(chǎng)存量資金不足，資金都往頭部集中，導(dǎo)致小盤(pán)股流動(dòng)性枯竭。隨著近期市場(chǎng)活躍度增強(qiáng)，資金成交量逐漸放大，行情逐漸向好，前期被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)小盤(pán)股預(yù)計(jì)會(huì)迎來(lái)一波估值修復(fù)。返回搜狐，查看更多
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