（原標(biāo)題：鷹普精密：ESG績效優(yōu)良 業(yè)績持續(xù)增長 高派息率 布局長期增長引擎值得關(guān)注）
1998年成立于無錫的鷹普精密，經(jīng)過24年的耕耘，如今已發(fā)展為一家全球化運(yùn)營的。
據(jù)近的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球銷售收入達(dá)到37.78億元（港元，下同），創(chuàng)歷史新高，同比增長29.2%；其中美洲區(qū)收入15.67億元，同比增長35.0%；歐洲區(qū)收入11.61億元，同比增長24.6%；亞洲區(qū)收入10.50億元，同比增長26.1%。
鷹普精密2021年度全球各區(qū)域銷售額及同比增長情況（數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)）
今年上半年，繼續(xù)保持快速增長。從近期公布的業(yè)績盈喜看，預(yù)期歸屬股東的純利在2.5 - 2.7億之間，與上年同期的1.75億元相比增幅在42.9% - 54.3%之間。
由于穩(wěn)健的現(xiàn)金流狀況，一直致力于為股東創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值。在2021年合計(jì)派發(fā)股息10.1港仙/股，與上年4.2港仙/股同比上升140.5%，派息率也由25%增至45%，按2021年末收市股價(jià)1.85元計(jì)算，年股息率5.46%。
鷹普精密之所以能迅速發(fā)展壯大，除了董事會(huì)和管理層的卓越工作外，業(yè)務(wù)也處在一個(gè)非常好的賽道。按2018年收入計(jì)，是全球第七大及中國的獨(dú)立熔模鑄件制造商，是從事高精密度、高復(fù)雜度、性能關(guān)鍵的鑄件和機(jī)加工零部件制造商。股神巴菲特就非?？春眠@個(gè)行業(yè)，并于2015年以370億美元收購了美國精密鑄件（Precision Castparts Corp., PCC），并將其置于伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)旗下，這一收購案也是巴菲特投資制造業(yè)金額的一筆投資。
全球精密鑄件和機(jī)加工市場比較分散，美國精密鑄件就是通過不斷的收購兼并，成為行業(yè)的全球翹楚。如今，鷹普精密也在復(fù)制這個(gè)成功故事。早在上市前，就通過四次收購，擴(kuò)大了砂型鑄件業(yè)務(wù)規(guī)模、拓展電鍍及表面處理行業(yè)、擁有了BFG集團(tuán)于德國及捷克有關(guān)熔鑄鑄件的工廠和土耳其的Cengiz Makina精密機(jī)加工工廠。
近期，鷹普精密又啟動(dòng)密集的收購行動(dòng)。（1）以對(duì)價(jià)5.52億元人民幣，擬收購中國液壓閥市場的廠商北部精機(jī)，進(jìn)入全球30億美元及中國92億人民幣市場規(guī)模的緊湊型液壓閥市場；（2）以對(duì)價(jià)6500萬歐元，擬收購中國液壓擺線馬達(dá)市場的廠商丹麥丹佛斯工廠，進(jìn)入全球4-7億歐元市場規(guī)模的液壓擺線萬人民幣，擬收購從事商用客機(jī)、工業(yè)燃?xì)廨啓C(jī)和油氣裝等高精核心部件生產(chǎn)的佛山美鍛，加強(qiáng)與全球航空終端客戶的合作。
通過此一系列的收購，鷹普精密擴(kuò)大了在液壓終端和航空終端市場的生產(chǎn)能力與客戶范圍，這兩個(gè)行業(yè)將成為中長期發(fā)展的增長引擎。作為全球運(yùn)營的一站式解決方案供應(yīng)商，收購業(yè)務(wù)也將由中國市場擴(kuò)展至北美和歐洲市場，再橫向擴(kuò)展至建筑和農(nóng)業(yè)機(jī)械板塊、高端工業(yè)燃?xì)廨啓C(jī)和油氣裝板塊，戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)料將帶來強(qiáng)勁的收入增長潛力。
良好的發(fā)展前景亦引來大股東的增持行動(dòng)。Wind金融終端披露的信息指，主席陸瑞博于今年4月分兩次增持5000萬股和1500萬股，其實(shí)益持股份額由61.45%上升為64.91%，向市場展現(xiàn)了對(duì)未來前景的信心。
發(fā)展業(yè)務(wù)的同時(shí)，也非常重視綠色環(huán)保與低碳排放。于2020年成立可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)，努力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展愿景。
2021年在多項(xiàng)環(huán)境保護(hù)方面的關(guān)鍵績效指標(biāo)有所提升。綠色資本開支1.35億元，獲得香港品保局綠色金融認(rèn)證；單位收入溫室氣體排放同比下降1.9%；單位收入綜合能耗同比下降2.2%；單位收入危險(xiǎn)廢棄物處置同比下降30.1%；單位收入綜合水耗同比下降13.3%。于2021年榮獲《香港經(jīng)濟(jì)日 報(bào)》頒發(fā)的「2020–2021年度杰出ESG企業(yè)」大獎(jiǎng)，亦先后獲星展銀行及花旗銀行批出合共約4億元的綠色貸款。
當(dāng)前估值約11倍市盈率、市凈率1.00倍，如全年利潤能如中期盈喜般上升約50%，預(yù)測市盈率只有7倍。相比部分港股同業(yè)市盈率13倍、市凈率1.24倍為低。與A股同業(yè)30-45倍市盈率、4-7倍市凈率估值更大幅偏低。與巴菲特收購?fù)瑯I(yè)時(shí)的對(duì)價(jià)約20倍市盈率相比，也還有相當(dāng)空間。已經(jīng)全球化運(yùn)營、業(yè)績長期增長、高派息率、加碼布局中長期增長引擎、ESG績效優(yōu)良的鷹普精密值得長期關(guān)注。
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