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A股三大股指震蕩下探，市場再度縮量，滬指止步四連升，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)3個月收盤點位，寧德時代300750）跌逾5%。油氣、煤炭連續(xù)調整，半導體、蘋果、鋰電池、機器人題材下挫，基建午后崛起，旅游、核電、物流、黃金走強。截至收盤，上證指數(shù)跌0.33%報3235.59點，深證成指跌0.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.86%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.84%，萬得全A跌0.62%，萬得雙創(chuàng)跌1.48%。市場成交額不足8000億元。北向資金凈賣出0.87億元，連續(xù)6日減倉。四大股指期貨主力合約小幅走弱，其中IF2209下跌0.34%，IH2209下跌0.18%，IC2209下跌0.28%，IM2209下跌0.63%?；罘矫妫琁F、IH、IC、IM當月合約的期現(xiàn)價差分別為1.12、-1.08、-2.98、-22.70點。
8月份，豬肉，鮮菜價格上漲勢頭明顯回落，汽柴油價格連續(xù)下滑，其他商品和服務的價格變化較為不明顯。機構普遍預測，我國8月CPI同比或較上月小幅上升至2.8%左右。國際原油價格下跌，帶動國際大宗商品價格整體走低，國內煤炭等工業(yè)原材料保供穩(wěn)價力度較大。機構預期，8月PPI同比或在3.1%左右，漲幅較上月收窄1個百分點。股指方面，建議輕倉觀望。
國債期貨多數(shù)小幅下跌，10年期主力合約跌0.05%，5年期主力合約跌0.04%，2年期主力合約接近持平。銀行間主要利率債收益率多數(shù)小幅上行，10年期國開活躍券220210收益率上行0.12bp，10年期國債活躍券220010收益率上行0.71bp，5年期國開活躍券220203收益率上行0.75bp，30年期國債活躍券220008收益率上行0.15bp。
公開市場方面，央行開展20億元公開市場逆回購操作，中標利率2.00%，當日有20億元逆回購到期，完全對沖到期量。資金面方面，銀行間市場資金面仍基本平衡，隔夜回購加權利率緩步連升。進出口數(shù)據(jù)明顯走弱，基本面壓力實際有所增強，匯率貶值幅度在可控范圍內，貨幣政策依舊以內部增長為先，且央行或更傾向用匯率政策應對貶值風險，中期來看相對寬松的政策取向還將延續(xù)，預期資金價格仍會在較長時間內保持低位波動，中樞應該是溫和的過程。
根據(jù)國務院聯(lián)防聯(lián)控機制有關部署，9月10日至10月31日，乘坐飛機、高鐵、列車、跨省長途客運、跨省客運船舶等交通工具需查驗48小時內核酸檢測陰性證明。國家衛(wèi)健委疾控局副局長吳良有表示，國內本土疫情仍呈多點散發(fā)、多地頻發(fā)的態(tài)勢，2022年中秋、國慶假期臨近，人員流動性增加，加大了疫情傳播的風險，防控形勢嚴峻復雜。倡導廣大群眾國慶假期在本地過節(jié)，盡量減少跨地市出行，避免人群大范圍流動引發(fā)的疫情傳播風險。由于疫情散發(fā)，9到10月的假期出行管控較為嚴格，一定程度上將約束人員流動和線下消費修復。
四季度出口在量價回落壓力下或面臨逐步下臺階壓力，期債面臨的基本面和資金面環(huán)境偏利多環(huán)境并未扭轉，階段性止盈壓力下期債存在一定波動但回調幅度預期有限，期債下跌風險可控的情況下，建議多單繼續(xù)持有。
【行情回顧】隔夜，歐洲央行的決議宣布加息75基點，是為歷史上第二次有此大幅加息，次是在1999年，這或表明其將不惜犧牲經(jīng)濟增長來打擊通脹。加息后歐洲央行邊際貸款利率為1.5%，主要再融資利率為1.25%，存款便利利率為0.75%是10多年來首次為正。決議基本符合預期，市場提前反應，但歐洲央行宣布對明年的通脹預測維持在5.5%的高位使市場仍然擔憂，歐元總體沖高回落對美元指數(shù)有所壓制，貴金屬盤中沖高但在加息落地后即回落。COMEX黃金期貨小幅高開后震蕩走高并一度漲至接近1740美元但隨后快速跳水超過25美元轉跌，收盤報1719.4美元/盎司跌幅0.58%；COMEX白銀期貨走勢與黃金同步但受到歐元回升的支撐表現(xiàn)更強，收盤價為18.455美元/盎司漲0.44%。
【后市展望】目前美國經(jīng)濟仍有韌性，生產和商業(yè)活動保持擴張，勞動力薪資水平增速對核心通脹有所支撐使通脹風險仍較高，美聯(lián)儲主席仍表態(tài)強調需持續(xù)加息來壓低通脹甚至不惜犧牲經(jīng)濟來達到目標，9月加息75BP板上釘釘。市場對維持美聯(lián)儲緊縮步伐預期逐步形成共識，實際利率和美元維持堅挺使投資者青睞美元美債等資產來對沖加息影響，另外英歐等央行進一步加息的預期加劇經(jīng)濟下行風險使其貨幣偏弱而提振美元匯率，在此情況下貴金屬行情難有起色期間消息面影響走勢短期有反復，9月加息前后將隨著風險資產走勢而波動。
【資金面】近期金價下跌資金流出使黃金ETF持倉回到年初低位，當前投資者青睞亦美元或美債保值，對貴金屬的偏好未有修復。
銅：歐央行如期加息75bp，基差回升，關注63000元/噸一線元/噸；對主力升水425元/噸，環(huán)比+25元/噸。廣東1#電解銅均價61960元/噸，環(huán)比-30元/噸；對主力升水615元/噸，環(huán)比+70元/噸。
（1）歐洲央行將三大主要利率均上調75個基點，符合市場預期，為1999年來首次大幅加息75個基點。
?。?）9月8日下午，鄭州市住房保障和房地產管理局召開“鄭州市房地產開發(fā)企業(yè)瘦身自救行動”保交樓吹風會。一財獲悉，本次會議邀約了60家左右房企代表，主要就鄭州問題樓盤30天攻堅行動進行細化解讀。按鄭州的攻堅目標，目前臺賬上停工爛尾的72個項目，要“一樓一策一專班一銀行”，采取聘請第三方審計調查等方式，準確核算企業(yè)資金、項目資金的平衡，厘清項目資產負債，確保10月上旬停工、半停工項目全面實質性復工。
【現(xiàn)貨】：9月8日，SMM0#鋅24660元/噸，環(huán)比-140元/噸，對主力升水740元/噸，環(huán)比+10元/噸。
【邏輯】：當前國內原料供應持續(xù)緊張，加工費低位；二十大前環(huán)保趨嚴，或限制上游開采。同時硫酸價格下滑，導致冶煉利潤不佳，煉多保持較低開工率。歐洲能源危機持續(xù)，Nyrstar位于荷蘭年產能30萬噸的Budel冶煉將于9月1日減停產，引發(fā)市場對供應的擔憂。海內外庫存低位。下游一方面國內多地疫情點狀反復，部分地區(qū)出現(xiàn)累庫，另一方面訂單偏弱，下游需求不及預期。同時美債長短收益率倒掛，美國通脹高位，關注9月美聯(lián)儲議息決議。
【現(xiàn)貨】：9月8日，SMMA00 鋁現(xiàn)貨均價18460元/噸，環(huán)比持平，對主力貼水40元/噸，環(huán)比持平。
【供應】：2022年8月（31天）中國電解鋁產量348.8萬噸，同比增加8.16%，8月份四川地區(qū)電解鋁雖然大幅減產，但企業(yè)減產的過程中仍有鋁產出，故8月國內電解鋁日均產量環(huán)比降幅較小約11.25萬噸；四川受減停產影響產能超70萬噸。隨著氣溫下降，降水增多，工業(yè)限電取消，但由于電解鋁冶煉重啟需要2個月左右的時間，因此產能恢復仍需時日。同時云南部分水庫水位同比下降，當?shù)仉娊怃X或壓減負荷。
【邏輯】：川渝地區(qū)因事故、限電影響電解鋁減停產近80萬噸，短期全部復產可能較小。同時云南地區(qū)水庫水位低于去年同期，或將壓減負荷。但電解鋁全年仍保持高投復產節(jié)奏，預計8月后仍有70萬噸待投產，需關注客觀因素對投產節(jié)奏的影響。同時，美國國債收益率倒掛，當前仍處于衰退周期，下游需求疲弱。關注美聯(lián)儲9月會議決議。成本上，氧化鋁進入高投產階段，但由于原料成本上升價格堅挺。雖全年電解鋁大幅投產，但如價格下行，煉利潤下滑，部分煉利潤倒掛，關注成本支撐。海內外庫存低位，能源危機仍然存在，對價格形成一定支撐。預計鋁價17000-19000寬幅震蕩。
【需求】不銹鋼方面，據(jù)Mysteel調研，9月份國內40家不銹鋼300系粗鋼排產142.2萬噸，環(huán)比預計增加11.87萬噸，漲幅9.11%，同比增加5.13%。新能源方面，8月中國三元前驅體產量預估7.16萬噸，環(huán)比增加4.86%，同比增加23%。9月鋼復產；硫酸鎳價格堅挺，當鎳價跌至區(qū)間下沿，鎳豆自溶利潤顯現(xiàn)，將引發(fā)下游補庫。
【邏輯】二級鎳過剩與純鎳庫存低位矛盾仍存，硫酸鎳產能短時錯配，鎳價大跌會引起鎳豆經(jīng)濟性修復，大漲則引起下游負反饋，產業(yè)缺乏趨勢性驅動。能源危機和臺風影響下，海外不銹鋼減量明顯。預計鎳價維持寬幅震蕩，注意跟蹤宏觀預期邊際變化，尋求估值向上（向下）修復與宏觀邊際預期邊際轉好（轉弱）的共振時點，現(xiàn)階段適合短線操作；矛盾不突出時，謹慎操作。短期參考運行區(qū)間160000~175000元/噸。
【現(xiàn)貨】據(jù)Mysteel，9月8日無錫宏旺304冷軋價格16500元/噸，環(huán)比持平；基差165元/噸，環(huán)比-185元/噸。
【供應】利潤修復，鋼復產；市場預期印尼9月回流或有減量。臺風影響到貨、鋼控制出貨節(jié)奏等因素干擾，短時市場供需錯配。據(jù)Mysteel調研，9月份國內40家不銹鋼粗鋼排產267.01萬噸，增加28.49萬噸，月環(huán)比增11.94%。其中， 300系142.2萬噸，環(huán)比預計增加11.87萬噸，漲幅9.11%，同比增加5.13%。
【需求】穩(wěn)增長政策托底經(jīng)濟，恰逢“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，需求有轉好預期，但現(xiàn)實未見明顯起色，需求改善仍待驗證。歐洲、韓國不銹鋼減停產，利好中國不銹鋼出口。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2022年7月份國內不銹鋼表觀消費量211.43萬噸，環(huán)比減9.33%；1-7月合計1605.08萬噸，同比減少6.33%。
【庫存】9月8日上期所不銹鋼增加5416噸至7001噸。庫存方面，據(jù)Mysteel調研，2022年9月8日，全國主流市場不銹鋼社會庫存總量73.86萬噸，周環(huán)比下降9.77%，年同比上升3.00%。其中冷軋300系方面，不銹鋼庫存總量36.98萬噸，周環(huán)比下降10.84%，年同比下降8.49%。
【邏輯】供需邊際好轉，原料端止跌反彈，成本支撐顯現(xiàn)，貿易商和下游階段性補庫，市場成交氛圍較好。鋼利潤修復，未來產量爬升將限制價格向上空間。關注需求能否順利傳導至終端，疫情反復和地產拖累仍在制約國內經(jīng)濟向上彈性，若終端需求不能兌現(xiàn)，則后市仍不宜樂觀。操作上，多單考慮逢高減倉，關注16700元/噸一線壓力位；看空后市者，壓力位以上逢高擇機布空，十月國內有重大會議，輕倉短線操作為宜。另外，警惕宏觀預期變化對市場的影響。
【供應】據(jù)SMM統(tǒng)計，國內錫礦6月生產6363.65噸，累計生產36932.11噸，同比減少7.22%。7月份錫礦進口23064噸，環(huán)比增加63.29%，其中緬甸進口17472噸，環(huán)比增長96.44%。8月精煉錫國內產量14250噸，同比增加4.32%，企業(yè)開工率60.43%，同比增加0.39%。8月印尼錫錠出口量為8633.1噸，其中直接出口到中國的錫錠量為2160.6噸，近期進口窗口持續(xù)打開，預計8、9月進口錫大幅增加。
【邏輯】美國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，市場維持美聯(lián)儲繼續(xù)加息的預期。錫基本面有邊際改善，緬甸低品位礦石停止開采以及冶煉對后續(xù)生產保持謹慎態(tài)度，供應端邊際收縮；需求方面仍無明顯起色，下游訂單依舊偏疲軟，因此錫價在需求無明顯恢復前上行驅動不足，下方接近緬甸錫礦成本，因此空間有限，預計維持寬幅震蕩思路，運行區(qū)間17元/噸
現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，建材成交放量，當前臨近淡旺季轉換，需求有季節(jié)性改善預期，同時價格下跌后1月合約貼水較大，在需求回暖預期下，期貨或向上修復基差。鋼產量雖持續(xù)上升，但按照需求季節(jié)性上升的幅度，短期依然有去庫預期。關注后期需求改善程度，價格預計維持區(qū)間震蕩走勢，參考區(qū)間3600-4200。策略上單邊需謹慎，考慮到焦煤供應逐步上升，鐵礦石供應偏低，關注多鐵元素空碳元素策略。
基本面上，到港量環(huán)比下降，且下降幅度較大；發(fā)運量小幅上升，預計后期供應逐步恢復。主流礦山維持穩(wěn)定運行，疊加印度出口關稅存在取消預期，鐵礦下半年供應寬松預期未改。鋼復產提振需求，日均鐵水產量持續(xù)回升，但產量偏高，預計持續(xù)上升的幅度有限。此外，進口礦庫維持低位運行，終端需求表現(xiàn)不佳，觀望氣氛濃厚，鋼補庫以剛需為主。在鋼復產背景下，供應偏弱，供需錯配問題再現(xiàn)；港口庫存環(huán)比下降，但去庫的持續(xù)性不足。臨近鋼材消費旺季，需求恢復情況有待驗證，預計供應恢復后，盤面跟隨成材走勢。操作建議：區(qū)間操作
福建個別鋼提降焦炭第二輪，降幅為100元/噸，主流鋼暫未表態(tài)。大部分焦企仍有利潤，因此供給仍在回升，下游鋼產多控制到貨節(jié)奏，使得焦化內庫存繼續(xù)累積。但9月需求仍有改善預期，建議逢低多為主，且9月需要關注近期煤礦和焦企生產動向。
近期蒙煤通關受到利潤影響，通關的風化煤較多，貿易商積極拉運，刺激短盤運費不斷走高，但蒙5原煤交易依舊冷清，國內主產地市場觀望為主。長期來看焦煤將逐步走向過剩，利潤進一步向下游傳導，策略上建議長期參與多熱卷空焦煤套利。但是9月需要注意煤礦生產是否受限的問題，如果煤礦發(fā)生減產，建議單邊做多焦煤。
中國海關總署周三公布的數(shù)據(jù)顯示，8月大豆進口量為716.6萬噸，環(huán)比下滑13%，連續(xù)第二個月縮減，較去年同期減少24.5%，創(chuàng)下近十年以來; 1-8月大豆進口量為6132.9萬噸，同比減少8.6%。
美豆優(yōu)良率維持不變，市場預期美國即將收獲的大豆產量將會創(chuàng)下歷史新高，而且南美大豆播種面積有望繼續(xù)增長。阿根廷出臺優(yōu)惠匯率，以鼓勵農戶和出口商加快銷售大豆，增加央行外匯儲，阿根廷大豆銷售加快，可能導致美國供應面臨更激烈的競爭。但中國國內大豆三季度到港較少，豆粕庫存下降，豆粕基差高位，豆粕近月合約走勢偏強。
馬來西亞棕櫚油協(xié)會（MPOA）公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月毛棕櫚油產量較前月增加10.77%。其中，馬來西亞半島產量增加7.35%，沙巴州產量增加20.97%，沙撈越產量增加6.87%，東馬來西亞產量增加17.17%。
【行情分析】中秋節(jié)前國家發(fā)改委拋儲豬肉3.77萬噸豬肉，昨日已經(jīng)約談部分龍頭企業(yè)探討豬價，市場有所擔憂?，F(xiàn)貨這幾天出現(xiàn)大跌、今日也表現(xiàn)企穩(wěn)為主、本次下跌基本也接近到位，接下來現(xiàn)貨將維持震蕩調整、蓄勢后仍有所反彈。值得注意的是，根據(jù)往年經(jīng)驗，一旦開啟拋儲，將是持續(xù)性的拋儲。但由于接下來整體需求環(huán)比持續(xù)上漲，因此倒也不是特別擔心拋儲對市場的沖擊。拋儲主要是政治信號的引導、市場預期的管理。意義大于實際沖擊的影響。近日看衰豬價的聲音漸多，但我們依舊看漲整體趨勢。期貨盤面或提前反映供需矛盾。建議本輪跌下來后繼續(xù)做多，長線多單繼續(xù)滾動持有。
9月8日東北三省及內蒙重點深加工企業(yè)新玉米主流收購均價2636元/噸;華北黃淮重點企業(yè)新玉米主流收購均價2757元/噸;港口方面，鲅魚圈(容 680-730/14.5-15%水)平艙價2780-2800元/噸，較昨日上調40元/噸;錦州港600190）(15%水/容重 680-720)平艙價2780-2800元/噸，較昨日上調40元/噸;蛇口港散糧玉米成交價2920元/噸，較昨日上調20元/噸。華北地區(qū)晨間到車469輛，較昨日減少124輛。
東北地區(qū)受局部新季玉米減產預期和延期上市的影響，支撐價格底部，深加工企業(yè)庫存相對寬松，采購積極性一般。華北地區(qū)基層余糧逐漸減少，新陳玉米尚未并軌，貿易商惜售情緒，市場上量不足，加工企業(yè)庫存逐步消耗，門到貨量減少。南方銷區(qū)整體穩(wěn)定，小麥價格高位對玉米替代沖擊減弱，飼料企業(yè)維持安全庫存。整體來看，預計短期玉米價格有支撐，建議持有兌看漲期權組合。
原糖價格在17美分處仍有相對較強支撐。巴西8月上半月產糖量為263.5萬噸，同比降幅達12.06%。制糖比為46.95%，較去年同期的46.89%增加了0.06%。另外，巴西國有石油Petrobras連續(xù)第四次下調石油價格，當前乙醇競爭力不足，后期糖醇比可能有進一步上調空間，整體來看當前市場偏向震蕩，缺乏核心題材。印度22/23年度或允許出口800萬噸糖，綜合來看，原糖價格往上空間有限。國內去庫存進度以及巴西汽油乙醇政策仍是主導當前市場的關鍵因素。 8月廣西，云南產銷數(shù)據(jù)仍不如意，9月產區(qū)仍面臨庫存去化壓力。進口方面，從船期來看，從船表統(tǒng)計8月、 9月合計至少100萬噸食糖進口量，對于產區(qū)現(xiàn)貨存在銷售瓶頸?，F(xiàn)貨庫存較大，期貨市場遠期悲觀導致基差中短期維持偏強震蕩為主。綜合來看，糖價下跌空間有限，但往上驅動不強。
內棉供需相對偏寬松，外盤ICE期棉大漲時內棉跟漲動力不足， ICE期棉大跌時內棉下跌幅度較大，從基本面來看，國際市場供需仍相對偏緊，內棉方面下游好于7月， 8月下旬下游棉紗降價去庫存后本周棉紗未再跌價，甚至部分有所漲價，棉價大跌后紡企補庫積極，雖然下游對旺季信心不足，除即將上市新棉帶來的套保壓力外，棉價短期也較難繼續(xù)深跌，不過今年宏觀因素波動較大，仍無法完全排除棉價繼續(xù)下跌的風險。綜上，短期國內棉價或繼續(xù)寬幅震蕩，關注宏觀變化及新棉收購。
截止9月4號，美棉15個棉花主要種植州棉花生長優(yōu)良率為35%，上周為34%，本周環(huán)比上周上調1個百分點；去年同期水平為61%，相差26個百分點，仍然低于往年正常水平。
9月8日，全國3128皮棉到均價15627元/噸，下跌36元/噸；全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報價24990元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤為2800.3元/噸，增加39.6元/噸，節(jié)前下游采購需求一般，出貨量難有持續(xù)釋放，實際成交價呈現(xiàn)高報低走情況，市場價格表現(xiàn)高低不一，心態(tài)略顯分歧，紡企紡紗即期利潤為正。
昨日國內花生行情平穩(wěn)偏弱運行。中秋貨基本收尾，市場收購意愿減弱，產區(qū)上貨量陸續(xù)增加，整體來看水分仍然偏高。龍大昨日入市，油到貨500噸左右，含油46%，水分11-12%，6.5篩上≥80%，成交價格在9960-9980元/噸。主力油到貨量有限，魯花工基本無到貨，處于全面停機狀態(tài)，部分工成交價格在860o-9000元/噸;部分油少量收購進口花生以及冷庫貨源。
上一交易日國內花生油市場運行保持穩(wěn)定為主，中秋訂單執(zhí)行完畢，工方面現(xiàn)貨緊張。疊加原料價格高企，國內毛油成本與壓榨油齊平，新花生未集中上量，油榨利縮水，挺價意愿較強。山東疫情嚴峻，部分下游擔憂后期物流受限，增加補貨，其余灌裝企業(yè)零星按需補庫，整體需求一般。價格來看，目前國內壓榨一級普通花生油主流報價在16000元/噸;小榨濃香型花生油市場報價不一，主流報價為18000元/噸。
1.印度政府周三公布的數(shù)據(jù)顯示，該國8月燃油消費量較上月變化不大，但這個全球第三大石油消費國的柴油需求降至今年水平。石油部石油規(guī)劃與分析小組（PPAC）的數(shù)據(jù)顯示，與2021年8月相比，代表石油需求的燃料消費量增長16.3%，至1781萬噸，但僅略高于7月的1761萬噸。
OPEC+會議決議10月份小幅減產10萬桶/日并未對油價形成提振，因沙特下調對歐洲和亞洲的官價帶動市場情緒偏弱，此外市場擔憂歐美加息，經(jīng)濟衰退擔憂上行，油價大幅下挫。供應方面維持線性增產節(jié)奏的情況下，需求疲弱或在中長期持續(xù)拖累油價，國內疫情防控政策抑制需求，歐美經(jīng)濟在通脹和加息壓力下的衰退風險加劇，中長期油價下行壓力較大，短期歐洲天然氣短缺和成品油需求的韌性或使得油價走勢呈現(xiàn)一定波折，EIA原油庫存大幅累庫顯示油價邊際驅動轉弱，預計油價呈現(xiàn)區(qū)間震蕩下行走勢，節(jié)前建議暫觀望為宜。
供應方面，華東主力煉間歇恢復生產及提產，周內華東開工有所提升，山東齊魯石化600002）9月5日轉產渣油，華北供應端穩(wěn)中有所增加，滄州金諾裝置試生產為主，東北區(qū)內個別煉檢修，供應繼續(xù)下降，西北疆內主力克拉瑪依煉穩(wěn)定生產中，整體供應低位，其它地區(qū)供應穩(wěn)定。需求方面，山東出貨情況良好，西北疆外需求有所好轉，華南下游終端需求一般，西南部分地區(qū)受疫情管控，下游終端需求偏弱，其它地區(qū)受資金面影響多按需采購為主。當前煉利潤高位，供應增加預期拖累市場預期偏弱，盤面交易供應增加預期，裂解價差已降至低位，但旺季需求或對基本面有所支撐，建議做多瀝青裂解價差。
昨日原油偏弱，PX走低，PTA盤面同樣跟跌。PTA現(xiàn)貨基差有所反彈，中秋假期下游貨需求提升，聚酯工和貿易商剛需買盤較多，但現(xiàn)貨市場流通性依然偏緊，上午基差在01+850~890，下午個別貿易商現(xiàn)貨報盤上移至01+900~930，有少量買盤跟進，少量在01+900有成交。主港主流基差在01+865。
亞洲PX下跌11美元/噸至1041美元/噸，PXN至418美元/噸；PTA現(xiàn)貨加工費937元/噸，TA01盤面加工費33元/噸。
終端：江浙終端負荷提升至階段性高位，后市被成品庫存壓制。加彈、織造、印染負荷分別為82%（+5%）、70%（+4%）、76%（+4%）。江浙滌絲個別下調100-200，局部優(yōu)惠擴大，產銷整體依舊偏弱。近期下游開工繼續(xù)提升，但階段性負荷已到達高位，進一步上行難度加大，下游貨心態(tài)謹慎，買氣明顯回落。短期預計絲價穩(wěn)中偏弱。
短期PX維持近強遠弱格局，短期PX供應仍偏緊，但阿曼芳烴10月可能重啟及新投產預期下遠月價格貼水較大，加上油價及下游PTA下跌，導致PX價格偏弱。盡管PTA9月維持去庫預期，但短期PTA開工率有所回升，而下游聚酯負荷略降，供需邊際轉弱，價格在油價拖累下走勢偏弱，但09交割在即加上下游節(jié)前貨，短期現(xiàn)貨流通依然偏緊，基差維持。
昨日乙二醇價格重心堅挺上行，市場買盤跟進尚可。日內受沙特裝置檢修以及后期臺風或可持續(xù)性影響預期下，乙二醇價格重心堅挺上行，現(xiàn)貨高位成交至4340元/噸附近，午后現(xiàn)貨基差明顯走強。美金方面，乙二醇外盤重心堅挺上行，午后近期到港船貨商談在515-520美元/噸附近，9月底船貨在524-525美元/噸商談成交，高位美金報盤有所增加。
終端：江浙終端負荷提升至階段性高位，后市被成品庫存壓制。加彈、織造、印染負荷分別為82%（+5%）、70%（+4%）、76%（+4%）。江浙滌絲個別下調100-200，局部優(yōu)惠擴大，產銷整體依舊偏弱。近期下游開工繼續(xù)提升，但階段性負荷已到達高位，進一步上行難度加大，下游貨心態(tài)謹慎，買氣明顯回落。短期預計絲價穩(wěn)中偏弱。
昨日原油大跌，聚酯原料PTA 及直紡滌短期貨偏弱調整，現(xiàn)貨早盤部分工報價下調50-100元/噸，大多商談走貨?；罘矫婢S持，三房巷600370）、新鳳鳴603225）貨源10+50~100元/噸。工產銷疲軟，平均在30%附近。半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7450-7800元/噸，福建主流7800-7900元/噸，山東、河北主流7550-7850元/噸。
因加工差低迷，近期短纖工有進一步減產趨勢，直紡滌短開機負荷下滑至74.6%。需求上，原料回落，純滌紗及滌棉紗暫穩(wěn)走貨，銷售清淡。
昨日華東市場苯乙烯寬幅震蕩，隔夜原油大幅回落，承壓期貨低開，然而市場現(xiàn)貨依舊偏緊，帶動貿易商逢低補空，交投氣氛尚可。至收盤現(xiàn)貨9550-9710，9月下9070-9270，10月下8650-8840，11月下8450-8580，單位：元/噸。美金市場小幅整理，內外盤價格維持順掛，美金船貨以商談為主，10月紙貨1065對1100，單位：美元/噸。
昨日純苯價格偏弱運行，因原油及外盤市場下跌影響，上午純苯市場重心以跟跌為主，其中現(xiàn)貨商談價格跌至7500/7580元/噸，隨著價格下跌以及臺風影響部分船延期，帶動部分合約空頭補空，加上下游裝置負荷及加工差環(huán)比改善，純苯價格有一定支撐，但進口市場整體偏弱格局以及國內部分裝置外銷量增加和檢修取消等整體市場供應量增加，逢高出貨依然存在，截止收盤華東港口純苯現(xiàn)貨價格在 7660/7700元/噸，9月下商談7620/7650元/噸，10月下商談7510/7550元/噸，11月下商談 7430/7500元/噸。
隨著苯乙烯利潤好轉，新陽和玉皇苯乙烯裝置有重啟計劃，下游現(xiàn)金流雖有所壓縮，但下游負反饋并不明顯，且旺季預期下，下游綜合負荷維持，其中EPS負荷下降，PS和ABS負荷仍在提升。且現(xiàn)貨依舊偏緊，節(jié)前下游貿易商補貨積極，支撐市場心態(tài)，月差走勢企穩(wěn)，短期苯乙烯有所支撐。且原料乙烯延續(xù)偏強走勢，短期成本端仍偏強。
國內PVC市場現(xiàn)貨成交部分好轉，PVC期貨震蕩上漲，整體現(xiàn)貨市場實單價格小幅跟漲。下游采購積極性一般，部分市場有貿易商接貨，偏高報盤成交仍有阻力。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提6500-6630元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提6580-6680元/噸，河北現(xiàn)匯送6380-6530元/噸，山東現(xiàn)匯送到6500-6550元/噸。
電石市場價格維持穩(wěn)定，各方觀望氣氛濃厚。電石企業(yè)開工變化不大，下游到貨仍是不穩(wěn)定，供需持續(xù)博弈，暫時觀望延續(xù)。目前各地PVC企業(yè)電石到價格為：山東主流接收價4020-4170元/噸；陜西北元內蒙、府谷貨源到價3680元/噸。
開工率：截至9月8日，國內甲醇整體裝置開工負荷為66.39%，較上周上漲0.53個百分點，較去年同期下降1.35個百分點。
能源端近期擾動加劇，海外天然氣端仍是緊張但實質影響有待新的評估，國內動力煤價格似有松動但估算下煤制甲醇利潤虧損，成本存支撐。國內預計供需呈雙增局面，短期烯烴裝置回歸，其中興興重啟提振港口需求，新一周期港口庫存小幅去庫。短期能源端擾動加劇，上方空間有待新利好助力。方向上暫看維持逢低多01合約。
【原料及現(xiàn)貨】截至昨日，杯膠39.05(-0.6)泰銖/千克，膠水45.5（0）泰珠/千克，云南膠水10850（-100）元/噸，海南膠水10900（0）元/噸，全乳膠現(xiàn)貨11550（-100），青島保稅區(qū)泰標1350(0)美元/噸，泰標混合膠10600（0）元/噸，順丁膠山東報價12800(0)元/噸。
【資訊】日前，中國汽車工業(yè)協(xié)會根據(jù)重點企業(yè)上報的周報數(shù)據(jù)推算，2022年8月汽車銷量為229.5萬輛，環(huán)比下降5.2%，同比增長27.2%；2022年1-8月，汽車銷量為1677.2萬輛，同比增長1.2%。
本周國內純堿企業(yè)庫存總量在43-44萬噸（含部分家港口及外庫庫存），環(huán)比9月1日庫存增加3.8%，同比增加27.1%。其中重堿庫存25萬噸左右。
純堿：開工率將在9月以后檢修結束逐步恢復至80%上下，供應將增量，預計9月底庫存重回累庫格局。當前盤面博弈加劇，空頭邏輯更多關注預期走弱，多頭邏輯關注現(xiàn)階段供需結構偏強。光伏玻璃階段性供應過剩，瓶頸期的出現(xiàn)削弱了純堿的強光伏預期。浮法玻璃持續(xù)偏弱對純堿價格形成壓制，供過于求格局無法扭轉，預計9月價格形成新一輪下探，繼續(xù)冷修去產能。長遠看至年底純堿產能增加100萬噸左右，純堿價格長遠看難言樂觀，但短期需求仍有支撐，建議01反彈逢高空思路。
玻璃：產銷依舊較弱，累庫還在持續(xù)，終端需求還未啟動。先前玻璃01多次嘗試下探，盤面博弈劇烈，雖然基本面依舊較弱，但成本支撐疊加盤面貼水該點位進一步下探阻力較大。時至9月，如果需求還看不到明顯好轉，玻璃價格或會形成新一輪下探，且伴隨著更多產線步入冷修。中長期來看，隨著供應收縮，需求在政策支持下逐步釋放，玻璃回歸供需平衡，價格則向上往成本線靠攏，但短期難言樂觀，建議反彈空思路。
【現(xiàn)貨情況】昨日價格區(qū)間調整，市場業(yè)者低價惜售。供應端國際漿發(fā)運量漲跌互現(xiàn)，8月份紙漿進口量環(huán)比增加19.7%，外盤報價基本延續(xù)高位整理，供應端市場消息偏中性。國內現(xiàn)貨市場業(yè)者心態(tài)依舊堅挺，市場部分區(qū)域流通貨源依舊有限，業(yè)者入市積極性一般，多低價惜售。需求端原紙家近日需求基本延續(xù)穩(wěn)定局面，部分家產能利用率偏低，采購情緒欠佳，整體對漿市支撐有限。針葉漿主流市場報盤參考價7350-7元/噸，報價環(huán)比+0元/噸。
2022年7月紙漿進口量為217.6萬噸，同比減少3.4%，環(huán)比減少7.5%。其中，針葉漿進口數(shù)據(jù)53.3萬噸，環(huán)比下降5.0%，同比下降24.4%。針葉漿進口數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)3個月下降的局面。據(jù)海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示,中國2022年8月紙漿進口量為260.5萬噸，同比增漲4.2%，環(huán)比增漲19.7%。1-8月累計進口量1954.6萬噸，累計同比減少5.0%。
【行情分析】近期人民幣匯率持續(xù)貶值，進口成本進一步走高，但在關口7附近有所反復，當前價差結構體現(xiàn)為，美金貨源大幅升水現(xiàn)貨、期貨報價，對2301合約有所提振。整體而言，全年我國紙漿供需雙弱格局未變，期貨盤面波動更容易受到匯率、外圍事件、情緒的影響。在現(xiàn)貨價格處于高價下紙漿現(xiàn)貨繼續(xù)大幅上攻動能不足，期貨由于供應收縮、大幅下跌的概率也短期較低，因此一旦期貨盤面大幅貼水，則容易多頭進行基差修復。整體操作難度依舊很大，建議控制好倉位，震蕩思維參與。
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